三只匣子的外观不同，还刻着不同的一句话。金匣子上刻着：‘谁选择了我，将得到众人所希望的东西。’银匣子上刻着：‘谁选择了我，将得到他所应得的东西。’铅匣子上则刻着：‘谁选择了我，必须准备牺牲掉他所有的一切。’
巴萨尼奥站在三个匣子前沉思，鲍西娅在旁边用期盼的目光注视着他，而她的侍女与巴萨尼奥的仆人也一同忠诚的守护着他们的主人。
观众们屏息以待。
然后，巴萨尼奥开口了：“外观往往和事物的本身完全不符，世人却容易为表面的装饰所欺骗。在法律上，哪一件卑鄙邪恶的称述不可用娓娓动听的言辞掩饰它的罪状？在宗教上，哪一桩罪大恶极的过失不可引经据典，文过饰非，证明它的确上合天心？任何臭名昭著的罪恶，都可以在外表上装出一副道貌岸然的样子……总之，它是狡诈世人用来欺诱聪明人的似是而非的真理，所以，炫目的黄金啊，我不要你。”
他走到银匣子前，又说：“而你，惨白的银子，在人们手中来来去去的下贱的奴才，我也不要你。”
“可是你，寒碜的铅，”他最终走到铅匣子前：“你的形状只能使人退走，一点没有吸引人的力量，然而你的质朴却比巧妙的言辞更能打动我的心，我就选你了把，但愿结果美满。”
他打开铅匣子，从里面拿出了一个画有鲍西娅半身的小像以及一卷纸。
鲍西娅捂着胸口说：“爱情啊，把你的狂喜节制一下，不要让你的欢乐溢出界限，你使我感觉到太多的幸福了，我怕我快要因快乐窒息而死了。”
巴萨尼奥举起肖像画，禁不住赞**西娅的美丽，又念出了那纸页上的爱情诗文。
两位情侣幸福的拥吻，台上响起仆人们热烈的欢呼声，台下也回响起阵阵喜悦的叹息。
“他成功了，这才是真爱。瞧他们多么般配！”薇薇安说。
“真是非常巧妙机智的选婿方式。”史密斯夫人也说：“真正的贤人不会因为事物外表的美丑而盲目下判断，巴萨尼奥确实是一位不错的青年。”
戴纳夫人和菲克斯也十分赞同。
剧情继续，巴萨尼奥与鲍西娅确定了终生，鲍西娅给他一枚指环，说这枚指环代表了她把她的一切都献给了她丈夫。而巴萨尼奥的仆人也勇敢上前，表示他爱上了鲍西娅的侍女，也求婚成功，侍女也给了他一枚代表爱情的指环。当两对情侣都沉浸在庆祝的宴会中没多久，一封来自双月城的信函带来了糟糕的消息。
巴萨尼奥投资的商船沉没在海洋里了，他不仅一无所有还负债累累，更糟糕的是害得给他做担保的安东尼奥即将惨遭不幸。马卡龙早就嫉恨安东尼奥，听到沉船消息后，他欣喜若狂的拿着借据合约到法院去求法官主持公道，要求按照合约割掉安东尼奥身上的一磅肉偿还欠债。
鲍西娅听了事情原委后，被安东尼奥的仗义感动，说愿意拿出六千金币来还债，于是巴萨尼奥和仆人迅速赶回双月城，但他们不知道他们的妻子也即将乔装前往双月城。
观众们的心本在浪漫的爱情中惬意徜徉，但剧情的急转直下，他们又清醒，纷纷为安东尼奥的命运担忧害怕，在前几幕里，他们已经见识到马卡龙是多么吝啬刻薄、卑鄙自私的人了，而接下来，他们很快就会见识到他冷血恶毒的一面。
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